阳普医疗2026年中报：营收承压但利润倍增，毛利率改善与经营现金流显著提升_每日头条

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指标2025年全年同比变动2026年上半年同比变动营业收入486,260,010.42元-16.35%215,097,732.00元-6.87%归母净利润14,530,384.08元+112.32%30,814,928.63元+101.85%扣非归母净利润17,977,199.02元+125.69%24,229,883.38元+59.62%经营活动现金流净额109,895,743.47元+34.29%56,758,657.62元+231.77%

数据表明，公司在收入规模尚未完全企稳的情况下，利润端已实现显著修复，经营性现金流改善尤为突出。

产品2025年全年收入同比2026年上半年收入同比毛利率变化真空采血系统318,568,328.78元-10.81%141,729,601.62元-7.69%+6.28pp试剂53,385,324.71元-31.67%31,060,024.70元+9.95%+0.21pp

指标2025年全年2026年上半年营业收入同比-16.35%-6.87%归母净利润同比+112.32%+101.85%扣非归母净利润同比+125.69%+59.62%经营现金流净额同比+34.29%+231.77%加权平均净资产收益率2.37%4.85%短期借款119,973,394.44元70,761,536.86元

经营现金流改善显著：2025年全年经营活动现金流净额1.10亿元，同比增长34.29%，管理层解释为支付的职工薪酬和各项费用减少。2026年上半年经营现金流净额5,675.87万元，同比增长231.77%，同样归因于购销商品、提供劳务的现金流净额增加及支付的职工薪酬和各项费用减少。

公司主动降低杠杆水平，短期借款从2025年末的1.20亿元降至2026年6月末的7,076.15万元，减少41.02%。筹资活动现金流净额从2025年上半年的-1.16亿元收窄至-6,171.59万元，改善46.99%。

非经常性损益方面，2026年上半年信用减值损失转回951.70万元（收回长账龄应收账款），对利润产生正向贡献；但其他非流动金融资产公允价值变动损失607.10万元，对利润形成一定拖累。

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